Belangrijke valuta in detail

EUR

De ECB heeft bij zijn bijeenkomst van april vorige week géén gebruik gemaakt van de kans om de markten ervan te overtuigen dat men de inflatie serieus neemt. De mededelingen waren vooral een herhaling van die bij de vorige bijeenkomst, ondanks het feit dat alle inflatie-indicatoren sindsdien verslechterd zijn. ‘Bronnen binnen de ECB’ hebben echter laten uitlekken dat in de Raad van Bestuur een stevig tegengeluid bestaat en dat een renteverhoging in juli nog steeds heel goed mogelijk is. Deze week zal de aandacht niet alleen uitgaan naar de PMI-indicatoren, maar ook naar de tweede ronde van de Franse verkiezingen, die dit weekend wordt gehouden. We verwachten dat Macron, zoals de peilingen voorspellen, herkozen wordt, maar denken ook dat de markten dit grotendeels al hebben ingeprijsd en zijn overwinning daarom weinig effect op de euro zal hebben.

GBP

In het VK verhoogt het inflatierapport van maart de druk op de Bank of England om zijn geloofwaardigheid te herstellen. Door de opwaartse verrassingen bij belangrijke subindicatoren heeft de inflatie opnieuw een hoogste niveau in 30 jaar bereikt, en het is vrijwel zeker dat het cijfer van volgende maand nog hoger zal zijn. De markten verwachten dat de Bank of England gedwongen zal zijn om de ‘dovish’ retoriek af te zwakken. Het Britse pond eindigde daardoor bovenaan de weekranglijst van de G10. Deze week zijn er belangrijke optredens: de gouverneurs Mann en Bailey nemen, beide op donderdag, deel aan een IMF-panel. Een ‘hawkish’ ondertoon zou goed voor het pond moeten zijn, net als PMI’s (vrijdag) die op een aanhoudende economische groei wijzen.

USD

De markten voor vastrentende waarden konden even op adem komen toen het inflatierapport iets milder bleek dan verwacht, maar dat duurde niet lang. In de twee dagen daarna leidden de sterke detailhandelsverkopen en de producentenprijsinflatie, die hoger was dan verwacht, tot het besef dat de inflatie en nog lang niet uitgeraasd is en de Fed vol aan de bak moet om die weer onder controle te krijgen. De Amerikaanse obligatierentes blijven onverbiddelijk stijgen. Dit steunt de dollar ten opzichte van Europese valuta, maar veel minder ten opzichte van commodityvaluta. Deze week zullen wij niet alleen goed luisteren naar de uitspraak van vertegenwoordigers van de Federal Reserve, maar zullen we ook de staatsobligatieveilingen in de VS nauwlettend in de gaten houden. Vooral de verkoop van $16 miljard aan obligaties met een looptijd van 20 jaar aanstaande woensdag doemt op. Vorige week liepen de veilingen niet goed. Nu de Federal Reserve geen staatsobligaties meer koopt, zullen de VS mogelijk steeds meer concessies moeten doen om in hun immense financieringsbehoefte te voorzien.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Bekijk hier onze podcast trailer van FX Talk.

Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?

Neem dan vrijblijvend contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.