G10-valuta houden patroon vast voor Amerikaanse presidentsverkiezingen; rally’s Latijns-Amerikaanse valuta
( Leestijd: 5 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
26 oktober 2020
Chief Risk Officer
De grote valuta werden vorige week binnen smalle bandbreedtes verhandeld: alle G10-valuta eindigden de week met minder dan 1% verschil ten opzichte van hun beginpunt.
In de laatste handelsweek voorafgaand aan die verkiezingen zal de aandacht van de markten uitgaan naar de ECB-bijeenkomst van aanstaande donderdag. De pandemie steekt in de meeste landen van de eurozone de kop weer op en de kerninflatie weet zich na de historische dieptepunten maar niet te herstellen. We verwachten daarom dat de ECB de markten zal voorbereiden op aanvullende verruimingsmaatregelen, en die bij de bijeenkomst van december zal aankondigen. Dit zou de koers van euro wel eens onder druk kunnen zetten. Afgezien hiervan verwachten we dat de markten zich zullen richten op de groeicijfers van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal en het flashrapport over de inflatie in de eurozone in oktober.
Belangrijke valuta in detail
EUR
De PMI-indices voor economische activiteit van vorige week leverden nieuws op over het effect van de tweede golf van de pandemie op de economie. Niet verrassend maar wel teleurstellend was dat de dienstensector weer in rap tempo krimpt. De industriesector groeit juist in een steeds hoger tempo door het snelle herstel van de economie in China en andere Aziatische landen. Toch denken we dat dit alles bij elkaar de kans op aanvullende verruimingsmaatregelen door de ECB vergroot. We verwachten dat deze maatregelen bij de decemberbijeenkomst zullen worden aangekondigd en dat de persconferentie van deze week zal worden gebruikt om de markten hierop voor te bereiden. Een ander cijfer waar we naar uitkijken is de flash-schatting van de inflatie in de eurozone in oktober, die vrijdag bekend wordt gemaakt. We verwachten dat de markten steeds sterker op dit cijfer zullen gaan reageren. Als de kerninflatie op het historische dieptepunt blijft dat twee maanden geleden werd bereikt, zal er steeds meer gespeculeerd gaan worden op een strijdlustigere opstelling van de ECB.
GBP
Bij de handelsgesprekken over de brexit lijkt nog steeds voortgang te worden geboekt, al gaat dat langzaam. De EU en het VK lijken het nu eens te zijn over een tienpuntenplan dat een raamwerk biedt voor de volgende fase van de onderhandelingen. Men lijkt inderdaad – zoals wij al dachten – een bescheiden akkoord te willen sluiten om een harde brexit te voorkomen. Dit zou de kans op verdere verruimingsmaatregelen van de Bank of England waarschijnlijk verkleinen, maar daar staat tegenover dat de economische cijfers zwakker worden en de aantallen COVID-besmettingen stijgen. Het MPC zal bij zijn uiteindelijke besluit dus alle ontwikkelingen afwegen. Op dit moment heeft de recente appreciatie van het Britse pond ten opzichte van de dollar onze streefwaarde bereikt. Voorzichtigheid lijkt nu op zijn plaats.
USD
Afgezien van de verkiezingspeilingen is deze week vooral de schatting van de groei van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal van belang. Na de weergaloze krimp in het tweede kwartaal is een forse rebound van het headlinecijfer vrijwel zeker. Met name de consumentenbestedingen zouden gezond moeten zijn. Interessanter is dan ook de vraag hoe het in elke afzonderlijke sector is gegaan, en dan vooral hoe de bedrijfsinvesteringen en het handelstekort zich ontwikkeld hebben. De markten lijken de stijgende besmettingsaantallen in de VS vooralsnog te negeren. Zolang de peilingen een duidelijke uitkomst van de verkiezingen blijven aangeven zal de handel in de Amerikaanse dollar behalve door de bbp-cijfers waarschijnlijk door gebeurtenissen elders bepaald worden – en dan vooral door de ECB-bijeenkomst.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan vrijblijvend contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
