🎙️ Altijd binnen 20 min. op de hoogte van het laatste financiële nieuws - luister hier naar FX Talk.

Olievaluta bovenaan weekranglijst door hoge energieprijzen

( Leestijd: 5 min.  )

  • Terug naar alle blogs
  • Ebury in het nieuws
    Over Ebury
    Persbericht
    Product Updates
    Speciale rapporten
    Trade Finance
    Valuta-updates
    Video's
  • Latest

11 oktober 2021

Auteur
Enrique Diaz-Alvarez

Chief Risk Officer

Vorige week bleek duidelijk dat wij gelijk hadden: de inflatiedruk zal langer blijven bestaan dan de centrale banken van de G10-landen verwachten.

D
e olieprijzen – en de rest van het energiecomplex – stegen vorige week sterk, en door de stijgende inflatieverwachtingen gingen ook de rendementen op staatsobligaties over de hele wereld omhoog. De risicoactiva houden voorlopig nog stand, en de meeste aandelenindexen eindigden vorige week zelfs in de plus. Opvallend was dat de dollar niet profiteerde van de ernstige back-up bij de rendementen op Amerikaans schatkistpapier, die in de buurt beginnen te komen van de zomerrecords. Een mogelijke verklaring voor deze ondermaatse prestatie van de dollar is dat de stijging van de rendementen veroorzaakt wordt door de inflatieverwachtingen, en niet door de reële rentes.

Deze week zal de aandacht uitgaan naar het belangrijke Amerikaanse inflatierapport van september, dat woensdag verschijnt, en naar de notulen van de septemberbijeenkomst van de Fed, die op diezelfde dag verschijnen. De notulen zijn wat gedateerd, maar zullen een interessant beeld geven van de ‘mindset’ van de Fed rond het afbouwen van de monetaire accommodatie.

Euro rallies on less-dovish-than-expected ECB meeting

Belangrijke valuta in detail

EUR

In de eurozone is de belangrijkste vraag of de heropening en de besteding van de Europese fondsen voldoende compensatie zal bieden voor de zwakte in de productiesector, die door de toenemende problemen in de toeleveringsketen is ontstaan. Wij blijven optimistisch, maar moeten toegeven dat het neerwaartse risico iets groter is geworden: de sterk stijgende energieprijzen hebben een onevenredige invloed op de Europese economie. Deze week worden de industriële productiecijfers van augustus gepubliceerd, maar dit rapport zal volgens ons te ver achterlopen op de actualiteit om veel invloed op de markt te hebben. De handel in de euro zal waarschijnlijk de ontwikkelingen elders volgen.

GBP

De koers van het Britse pond kreeg een impuls toen duidelijk werd dat de benzinetekorten afnamen en doordat de Bank of England steeds ‘hawkisher’ werd. Het was vorige week de best presterende Europese munt. Onze verwachting dat de rente in het VK nog voor het einde van het jaar zal worden verhoogd, werd in het weekend bevestigd door opmerkingen van twee leden van het MPC. Onder andere gouverneur Andrew Bailey toonde zich bezorgd over de kans op ‘zeer schadelijke’ inflatie. Het is nu duidelijk dat al bij de novemberbijeenkomst een renteverhoging kan worden verwacht. De markten moeten hun renteverwachtingen nu serieus gaan herprijzen en het pond zal hierdoor zeker een oppepper krijgen.

USD

Het headline-cijfer van het arbeidsmarktrapport stelde teleur, maar de verdere informatie in dat rapport was iets bemoedigender. Het herstel van de arbeidsmarkt zet door, maar in een lager tempo dan de Fed zou willen en waarschijnlijk niet snel genoeg om het aanbod op korte termijn uit te breiden en zo de inflatie snel te beteugelen. Het inflatierapport van deze week zal dit bevestigen. De markten verwachten opnieuw een maand waarin de headline inflatie boven de 5% ligt en de kerninflatie boven de 4%. Als dit gegevenspunt opnieuw voor een opwaartse verrassing zorgt, zijn de gevolgen daarvan moeilijk in te schatten, maar de dollar heeft de laatste tijd bij stijgende inflatieverwachtingen van de markt steeds beneden verwachting gepresteerd.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Luister hier naar onze podcast: FX Talk.

Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?

Neem dan vrijblijvend contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.

 

DEEL