Belangrijke valuta in detail

EUR

De PMI-indicatoren voor economische activiteit waren zwakker dan verwacht. Ze wijzen nu op een lichte krimp van de economische activiteit. Op de aardgas- en stroommarkten worden steeds weer nieuwe prijsrecords geboekt, gevoed door de angst voor gastekorten. Op het moment van schrijven heeft de EU maatregelen aangekondigd die er in feite op neerkomen dat men op deze markten gaat rantsoeneren. De ECB heeft andere zorgen: men is de markten aan het voorbereiden op een grote, langdurige verhoging van de rentes, die in september zou kunnen beginnen met een gigantische stap van 75 basispunten. De euro blijft rond pariteit schommelen, onder de neerwaartse druk van een dreigende recessie maar versterkt door het kleiner wordende verschil tussen de Europese en de Amerikaanse rentes. Iedereen kijkt nu uit naar het flash-inflatierapport van augustus, dat woensdag verschijnt. De druk op de ECB zal er niet minder worden, want zowel het headlinecijfer als – wat verontrustender is – het kerncijfer zullen naar verwachting opnieuw de hoogste in tientallen jaren zijn.

GBP

In de Britse economie is – net als in de economieën van de meeste andere G10-landen – een scherpe divergentie te zien tussen de veerkrachtige dienstensector, die gesteund wordt door volledige werkgelegenheid en de goede financiële positie van de huishoudens, en de kwakkelende productiesector, die schade heeft opgelopen door de enorme verhogingen van de energieprijzen en de aanhoudende problemen in de toeleveringsketen. De economie is momenteel niet in een recessie en de Bank of England richt zijn aandacht volledig op het beteugelen van de inflatie. Het VK is (na Nieuw-Zeeland) nu de tweede G10-economie waarvoor de markten verwachten dat de daggeldrente zo’n 4% zal worden. Dit zou het Britse pond op de middellange termijn moeten steunen, hoewel de markten vooralsnog op het negatieve gericht zijn. Er staat deze week geen belangrijk economisch nieuws of beleidsnieuws op de agenda, dus de koers van het pond zal waarschijnlijk de EUR/USD-koers op de voet volgen.

USD

De tweedeling tussen het ondernemersvertrouwen en de kracht van de arbeidsmarkt was vorige week ook in de VS duidelijk te zien. De PMI-indicatoren waren belabberd, maar het aantal wekelijkse uitkeringsaanvragen blijft heel laag en toont aan hoe sterk de arbeidsmarkt is. Voorzitter Powell kwam in zijn korte toespraak in Jackson Hole meteen ter zake: de Federal Reserve blijft al zijn aandacht op de inflatie richten, ondanks eerste tekenen dat die afvlakt. Deze week zal het banenrapport van augustus de doorslag geven. Ook dit keer wordt verwacht dat de banengroei uitstekend is, de arbeidsmarkt nog steeds op of boven volledige werkgelegenheid zit en de lonen sterk zijn gestegen (maar niet de headline-inflatie nog niet kunnen bijhouden). Intussen worden de rentes steeds verder naar boven bijgesteld en kan nog steeds, net als voor het VK en Nieuw-Zeeland, worden ingeprijsd dat de Federal Reserve de rentes in de VS uiteindelijk tot meer dan 4% verhoogt.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Bekijk hier onze podcast trailer van FX Talk.

Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?

Neem dan vrijblijvend contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.