Dollar kruipt omhoog na geruststellende Amerikaanse cijfers
- Terug naar alle blogs
- Latest
2 september 2024
Chief Risk Officer
Er blijven aanwijzingen dat de angst voor een recessie in de VS misschien overdreven is, vooral zichtbaar in de sterke hoge-frequentie-indicatoren zoals de wekelijkse werkloosheidsclaims. Terwijl de inflatie gestaag afneemt – met alle tekenen dat deze al op het doel van de Federal Reserve zit – heeft de dollar aan waarde gewonnen ten opzichte van alle G10-valuta, behalve de Nieuw-Zeelandse dollar. Dit laat vermoeden dat de recente verkoop misschien te ver gegaan was en dat de posities van de handelaren nu beter in evenwicht lijken.
Aangezien de Amerikaanse inflatie overtuigend terug lijkt te zijn op het doel van 2%, zal de markt zich waarschijnlijk weer richten op arbeidsmarktgegevens. Deze week is cruciaal, met het JOLTS-rapport over vacatureaantallen op woensdag, gevolgd door de wekelijkse werkloosheidsclaims op donderdag en het belangrijke loonrapport voor augustus op vrijdag. Laatstgenoemde zal waarschijnlijk bepalen hoe groot de renteverlaging is die de Federal Reserve later deze maand aankondigt. Een significante stijging van de werkloosheidsgraad – die afwijkt van de verwachtingen van de markt – zou de kans op een renteverlaging van 50 basispunten aanzienlijk verhogen, wat kan leiden tot extra druk op de dollar.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Rondingseffecten zorgden ervoor dat de flash-inflatie voor de eurozone in augustus overeenkwam met de verwachtingen van de economen, maar de details waren minder positief. De inflatie in de dienstensector, die vaak hardnekkiger is, steeg licht naar 4,2%. Deze aanhoudende inflatie, samen met goed nieuws over de werkloosheid, die gedaald is naar een historisch laag niveau van 6,4% in de eurozone, wijst er waarschijnlijk op dat de ECB haar beleid van één renteverlaging om de andere vergadering zal blijven volhouden. De markten verwachten een aanzienlijk dovish resultaat, wat betekent dat er ruimte is voor een verdere stijging van de euro als deze verwachtingen niet worden ingelost.
Pond
Het Britse pond presteert sterk en blijft tot nu toe de beste G10-valuta van 2024. De stevige vraag, een beter presterende economie dan verwacht en de hoop op verbeterde betrekkingen met de EU onder een Labour-regering, samen met de onmiskenbaar aantrekkelijke waardering van het pond, houden de Britse valuta sterk. Deze week zijn er weinig opvallende nieuwtjes uit het VK, maar wij denken dat de relatief hoge Britse rente betekent dat de minimale weerstand voor het pond naar boven gericht is.
Dollar
Ondanks de bezorgdheid over een mogelijke economische vertraging in de VS, blijven de meeste economische indicatoren wijzen op een gestage groei en een sterke arbeidsmarkt. We letten vooral op de wekelijkse werkloosheidsclaims, die zich nog steeds nabij de historische laagtes bevinden in relatie tot de omvang van de Amerikaanse beroepsbevolking. De groei van het BBP in het tweede kwartaal werd vorige week naar boven bijgesteld, dankzij sterker consumenten gedrag, al is dit een achterafindicator. De belangrijkste test komt deze vrijdag met de publicatie van het arbeidsrapport voor augustus. De markten prijzen ongeveer een kans van 33% in op een renteverlaging van 50 basispunten, maar wij denken dat deze verwachting te hoog is en verwachten dat een sterk arbeidsmarktcijfer ons standpunt zal bevestigen.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
