De Amerikaanse presidentsverkiezingen en de overwinning van Biden raakten vorige week wat op de achtergrond. Het grote nieuws waren de veelbelovende resultaten van proeven met een coronavaccin – daar reageerden de markten maandag euforisch op.

Toen vorige week in de belangrijke swing states de stemmen geteld waren, werd duidelijk dat Joe Biden de verkiezingen zou gaan winnen.

De koersen van risicoactiva doken vorige week omlaag. Beleggers zijn verontrust over de stijgende besmettingscijfers, de nieuwe lockdowns in de eurozone en de verwachte volatiliteit rond de Amerikaanse presidentsverkiezingen, en zochten massaal veilige havens op.

De grote valuta werden vorige week binnen smalle bandbreedtes verhandeld: alle G10-valuta eindigden de week met minder dan 1% verschil ten opzichte van hun beginpunt. Ook buiten de FX-handel veranderde er op de meeste belangrijke markten weinig – met uitzondering van de staatsobligatiemarkten.

Aandelen en bedrijfsobligaties gingen vorige week wereldwijd in de uitverkoop. Beleggers zochten massaal de veilige havens op, en dan vooral de dollar, de Japanse yen en de Zwitserse frank.

Vorige week leefde in de VS de hoop op dat er een significant pakket aan budgettaire stimuleringsmaatregelen komt. Dit leidde wereldwijd tot een opluchtingsrally van aandelen en bedrijfsobligaties.

Veel valutakoersen die twee weken geleden een sell-off lieten zien, stegen vorige week juist weer. Misschien speelde risicosentiment een rol bij deze bewegingen – dat blijft onduidelijk. In ieder geval levert het herbalanceren van portefeuilles aan het einde van het derde kwartaal altijd onvoorspelbare bewegingen op, en de greenback had daar dit keer last van.

De druk van speculatieve short-posities in de dollar bracht vorige week eindelijk een scherpe tegentrend in de beweging van die valutakoers.