De dollar heeft een flink pak slaag gehad, maar wist zich vorige week licht te herstellen toen de ene na de andere Fed-vertegenwoordiger een ‘hawkish’ toespraak hield. De weinige cijfers die vorige week in de VS en de eurozone verschenen, waren in het algemeen beter dan verwacht. Dit versterkte de boodschap dat de inflatie nog steeds het belangrijkste probleem van de grote centrale banken is.

Vorige week kwam eindelijk het nieuws waar de markten wanhopig naar hadden uitgezien: de Amerikaanse inflatie bleek lager dan verwacht, de Amerikaanse obligatierentes daalden voor het eerst sterker dan tijdens de pandemie en overal ter wereld schoten de koersen van risicoactiva juichend omhoog.

Risico-activa sloten de week overal ter wereld stabiel of hoger af, de markten prijzen de ’terminal rate’ (het eindpunt van de renteverhogingen door de centrale banken) ietsje lager in en de rendementen dalen.

De handel op de FX-markten lijkt er duidelijk op te wijzen dat de huidige rally van de dollar zijn langste tijd heeft gehad. De rendementen op Amerikaans schatkistpapier en de verwachtingen voor de renteverhogingen door de Fed bereikten nieuwe recordhoogtes. Toch wist de dollar hier niet van te profiteren.

Het was opnieuw een volatiele week op de FX-markten, waarin het Britse pond de show stal. Premier Truss ontsloeg haar minister van Financiën Kwarteng en een aantal – eigenlijk zelfs de meeste – van de drie weken geleden aangekondigde begrotingsmaatregelen werd teruggedraaid. Dit zorgde voor een rally van het Britse pond.

Amsterdam – Ebury, een van ‘s werelds grootste betaal-platformen, kondigt aan dat het deelnemer is van Amazon’s Payment Service Provider Program (Het Programma). Dit houdt in dat verkopers die gebruik maken van Amazon-sites, betalingen kunnen ontvangen in verschillende regio’s en valuta’s via Ebury’s online platform.

Het was opnieuw een onvoorstelbare week voor de valutamarkten: vele valuta bereikten nieuwe dieptepunten en de volatiliteit was op bepaalde momenten groter dan in vele jaren.

Zo’n turbulente week als de vorige hebben de valutamarkten al lang niet meer meegemaakt. De meeste aandacht ging uit naar de Federal Reserve, die overduidelijk ‘hawkish’ was, maar ook veel andere centrale banken, bijvoorbeeld in Zwitserland, Zweden, Zuid-Afrika en het VK, verhoogden de rentes en luidden de noodklok over de inflatie.

Het was een vervelende verrassing voor de Federal Reserve: het inflatiecijfer van vorige week was hoger dan verwacht. De prijsdruk blijkt dus toch niet te verminderen. Na dit nieuws schoten de rendementen op Amerikaans schatkistpapier omhoog.