De dollar rally zet door nu de markten de renteverlagingen van de Fed heroverwegen.
- Terug naar alle blogs
- Latest
22 januari 2024
Chief Risk Officer
Wij waren altijd van mening dat traders op de zaken vooruit liepen bij het inprijzen van verlagingen door centrale banken in het algemeen, en in het bijzonder in het geval van de Federal Reserve. Vorige week zagen we verdere bevestiging, toen de kracht van de Amerikaanse economische cijfers de markten bleef verrassen en FOMC-functionarissen zich verzetten tegen een vroeg begin van verlagingen. De rally van de 2024-dollar kwam op stoom, de greenback steeg ten opzichte van elke belangrijke valuta wereldwijd en de weddenschappen op een Fed-verlaging in maart daalden naar een laagste punt in een jaar met 40%.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De data over de industriële productie in de eurozone blijft somber, deels door de teleurstellende Chinese groei. Het novemberrapport van vorige week toonde een jaarlijkse achteruitgang van bijna 7% en de sector sleept de economie in een technische recessie. ECB-functionarissen blijven zich echter verzetten tegen de marktverwachtingen van agressieve en vroege renteverlagingen, door te suggereren dat de inflatie niet wordt verslagen en dat renteverlagingen zullen moeten wachten tot de zomer. De ECB-vergadering van deze week biedt de centrale bank de kans om duidelijk te maken waar ze staat en wat ze in de cijfers moet zien voordat ze kan beginnen met het verlagen van de rente.
Pond
De inflatie in december was zowel in de algemene als in de kernindex aanzienlijk hoger dan verwacht. Met name de kerninflatie op jaarbasis bleef boven het niveau van 5%. De gegevens suggereren dat de “laatste mijl” van de inflatiestrijd het zwaarst zal zijn, zowel in het VK als elders, en daarom worden de verwachtingen voor verlagingen door de Bank of England verder naar achteren geschoven. De PMI-gegevens van deze week zullen naar verwachting de positieve toon van de economische cijfers uit het VK van de afgelopen weken bevestigen, wat een steun zou moeten zijn voor Sterling.
Dollar
Een reeks secundaire cijfers (detailhandelsverkopen, industriële productie, woningbouw en wekelijkse werkloosheidsclaims) kwamen allemaal sterk en boven de verwachtingen van economen uit, wat de aanhoudende kracht van de Amerikaanse economie onderstreept. Het is dan ook geen verrassing dat de rente over de hele linie blijft stijgen en dat de dollar de verkoopgolf van vorig jaar omkeert. De PMI-, BBP- en inflatiecijfers van deze week zullen meer duidelijkheid verschaffen, maar het is onwaarschijnlijk dat ze verandering zullen brengen in het duidelijke standpunt van de Fed dat de marktverwachtingen voor renteverlagingen nog steeds te agressief zijn.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
