Dollar daalt, markten applaudisseren voor Amerikaans inflatierapport
( Leestijd: 5 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
20 november 2023
Chief Risk Officer
De Federal Reserve kreeg een positieve stimulans van het Amerikaanse inflatieverslag van oktober. De inflatie liet alweer een verrassende daling zien.
Nu de deflatietendensen wereldwijd lijken vast te houden, lijkt de aandacht zich nu te verplaatsen naar economische indicatoren. Het belangrijkste gegevenspunt zal de flash PMI-indices voor bedrijfsactiviteiten in november zijn, die op donderdag in de eurozone en het VK worden verwacht, en op vrijdag in de VS (omwille van de Thanksgiving-feestdag). De vooruitzichten voor deze indices zijn vrij somber, vooral voor de eurozone. Een positieve verrassing zou de somberheid rond de Europese economieën kunnen verminderen en brandstof kunnen toevoegen aan de recente opleving van de euro en het pond.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Eerder wezen we erop dat de economische statistieken van de Eurozone achterbleven, met uitzondering van de inflatie. Hoewel sentimentindicatoren tijdig zijn, worden harde gegevens vertraagd gepubliceerd, wat hun betrouwbaarheid moeilijk te beoordelen maakt. De industriële productie voor september was behoorlijk somber, met bijna 7% daling ten opzichte van het jaar voordien, op basis van werkdagen. Tot dusver bevestigen harde cijfers het pessimisme dat voortkomt uit de PMI-sentimentindicatoren, en het lijkt erop dat de Eurozone economie waarschijnlijk opnieuw aan het krimpen is. Net zoals bij het Britse Pond, kan de Euro het moeilijk hebben om verder te stijgen zonder een duidelijke verbetering in de PMI-cijfers van november, die woensdag bekend worden gemaakt.
Pond
Ook in het Verenigd Koninkrijk zorgde het inflatieverslag voor een positieve verrassing, wat een welgekomen adempauze betekende voor de Bank of England. Hoewel zowel de kop- als kerncijfers nog steeds op zeer hoge niveaus staan, is de deflatietrend nu duidelijk in beeld. De recente index viel met name onder de 6%. Het arbeidsmarktverslag liet over het algemeen betere resultaten zien dan verwacht, wat bijdroeg aan de algemeen optimistische sfeer op de financiële markten en de rally van de Cable ondersteunde. De aandacht is nu gericht op de voorlopige PMI-cijfers voor november, de meest recente weergave van de huidige toestand van de Britse economie. De cijfers van vorige maand waren in lijn met een economie in recessie of op zijn best stagnerend. Verbetering lijkt noodzakelijk voordat het Britse Pond verdere winsten kan boeken.
Dollar
Het positieve nieuws uit het inflatieverslag van oktober zorgde onmiddellijk voor een daling van 20 basispunten in de rendementen van 10-jarige staatspapieren en zette een uittocht uit de Amerikaanse dollar in gang. Markten hebben alle verwachtingen van extra renteverhogingen door de Fed (redelijkerwijs) losgelaten en anticiperen nu op de eerste renteverlaging in mei 2024 (naar onze mening, minder optimistisch). Ondanks tekenen van een bescheiden afkoeling blijft de Amerikaanse economie gestaag groeien, terwijl de arbeidsmarkt een volledige werkgelegenheid in stand houdt. Het zal een uitdaging zijn voor de dollar om significant verder te dalen zonder aanzienlijke veranderingen.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
