Dollar stijgt terwijl markten Fed-renteknip heroverwegen
- Terug naar alle blogs
- Latest
8 januari 2024
Valutamarkten hebben tot nu toe in 2024 een ommekeer van 180 graden gemaakt, net als de financiële markten in het algemeen. De sterke obligatierally van de laatste weken in 2023 is abrupt gestopt en omgekeerd, aangezien de markten de verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve in 2024 terugschroeven. De markten volgden getrouw de leiding van de rentetarieven: risicoactiva en grondstoffen daalden, en de dollar steeg ten opzichte van elke belangrijke valuta met de opvallende uitzondering van de Mexicaanse peso, die voortbouwde op zijn sterke prestaties in 2023 om uiteindelijk hoger te eindigen tegenover elke andere belangrijke valuta.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Het touwtrekken tussen de schijnbaar agressieve toon van de ECB en de slechte economische prestaties in de eurozone gaat door. De inflatiecijfers van december waren gemengd. De hoofdindex herstelde toen energiesubsidies werden verwijderd, maar de belangrijkere kernindex zette zijn neerwaartse trend voort en ligt nu duidelijk onder het ECB-herfinancieringstarief. Deze week staat er niet veel economische data op de agenda. De aandacht zal uitgaan naar toespraken van ECB-functionarissen, met name hoofdeconoom Lane, die naar verwachting duidelijkheid zal verschaffen over het standpunt van de ECB ten aanzien van de recente economische zwakte in de eurozone en de impact daarvan op het monetaire beleid.
Pond
Het Britse pond was de enige G10-valuta die vorige week in staat was om de stijging van de dollar bij te houden en eindigde hoger tegenover de andere G10-valuta. Twee factoren dragen bij aan de outperformance van het pond: veerkracht in de vraag, zoals blijkt uit de gegevens, en relatief agressieve toon van de Bank of England, wat resulteert in de hoogste rentetarieven in de G10 en een vergelijkbaar traag tijdschema voor verlagingen in 2024. Deze week ligt de focus op het BBP van november, waar economen een gezonde opleving verwachten ten opzichte van de krimp in oktober.
Dollar
Een gemengd payroll rapport in december bood enkele tegenstrijdige signalen: stabiele jobcreatie en gezonde loongroei, stonden in contrast met een aanzienlijke daling in de tewerkstellingsgraad. Al bij al blijft de Amerikaanse arbeidsmarkt volledige werkgelegenheid genieten, maar er stapelen zich tekenen van afkoeling op. Dit alles zal echter overschaduwd worden door het belangrijke CPI-inflatieverslag van december op woensdag. Een kans van twee derde op een verlaging in maart die momenteel in de markten is ingeprijsd, lijkt ons nog steeds te hoog, en het inflatiecijfer van deze week zal een lange weg moeten afleggen om deze vraag te beantwoorden.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
