Spanning rond centrale bankiers: Federal Reserve en ECB komen bijeen
( Leestijd: 5 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
12 juni 2023
Chief Risk Officer
De handel was vorige week futloos en de dollar had het moeilijk. Het herstel van de grondstofprijzen en het verbeterende beleggerssentiment wijzen erop dat de belangrijkste markttrends van 2023 aanhouden: een zwakke dollar en opvallend sterke prestaties van aan grondstof gelinkte valuta. De Latijns-Amerikaanse valuta doen het nog steeds heel goed. Anderzijds tuimelt de Turkse lira nu al wekenlang omlaag, doordat de markten hun geduld verliezen met de bizarre opvattingen van Erdogan over begrotings- en monetair beleid.
Belangrijke valuta in detail
Euro
Het definitieve bbp-rapport voor het eerste kwartaal van 2023 maakte duidelijk dat de eurozone toch in een recessie is geraakt, zij het in zuiver technische zin (een minuscule krimp van 0,1% in twee achtereenvolgende kwartalen). Dit is een retrospectief gegevenspunt, maar het versterkte de somberheid over de Europese economie toch een beetje. Volgens ons is deze technische recessie door eenmalige gebeurtenissen veroorzaakt en zal de economie van de eurozone in de komende kwartalen goed presteren. De lagere energieprijzen en de krappe arbeidsmarkt zullen de consumentenbestedingen aanwakkeren. Ook de renteverhoging van deze week en de verwachte ‘hawkish’ retoriek van de ECB zullen de koers van de gemeenschappelijke munt steunen.
Pond
De koers van het Britse pond stijgt steeds verder – ten opzichte van zowel de dollar als de euro. Volgens de markten zal de Bank of England de hardnekkige inflatie te lijf gaan met een renteverhoging van ruim 5%. De macro-economische cijfers van deze week zouden het pond nog een extra duwtje omhoog kunnen geven. Er wordt opnieuw een sterk arbeidsmarktrapport verwacht, met loonstijgingen van bijna 7%. Het bbp van de maand april zou inmiddels moeten aantonen dat de economie weer groeit. Een verdere stijging van het pond lijkt voorlopig het meest voor de hand te liggen.
Dollar
Er zijn deze week twee belangrijke gebeurtenissen vlak na elkaar die de dollar eindelijk uit de bandbreedte kunnen duwen waarbinnen hij al een tijdje besluiteloos heen en weer beweegt. Dinsdag krijgen we het inflatierapport van mei. Zelfs een kleine opwaartse verrassing ten opzichte van de marktverwachting kan de dag erna al een renteverhoging opleveren. Wij sluiten ons aan bij de marktconsensus dat de rente voor het eerst in vele maanden niet wordt verhoogd. Wel verwachten we dat er dissidenten zullen zijn en dat met ‘hawkish’ communicatie duidelijk wordt gemaakt dat hierna een rentebeweging omhoog waarschijnlijker is dan een rentebeweging omlaag. Het einde van de renteverhogingcyclus is in de VS echter veel duidelijker in zicht dan in de eurozone. Volgens ons zal de dollar daarom op de middellange termijn ondermaats presteren.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
