Valutahandel nog steeds binnen beperkte bandbreedtes, centrale banken aan zet
( Leestijd: 5 min. )
- Terug naar alle blogs
- Latest
2 mei 2023
Chief Risk Officer
Er was vorige week (zoals verwacht) weinig beweging onder de belangrijkste valuta’s, die allemaal binnen de recente trading range bleven. Er waren wel opvallende uitzonderingen. De Japanse yen, die in een neerwaartse spiraal terechtkwam door de weigering van de Bank of Japan om een einde te maken aan het ultraliberale monetaire beleid. De Braziliaanse real zette zijn tot nu toe in 2023 al neergezette rally voort. Deze munt is nu de op één na best presterende grote valuta, na de Mexicaanse peso en vóór het Britse pond – dat vorige week opnieuw al zijn tegenhangers uit ontwikkelde markten achter zich liet.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De markten neigen naar een “hawkish 25bp hike” tijdens de ECB-vergadering op donderdag. Maar omdat de driemaandelijkse enquête over de bankkredieten en het flash inflatierapport van April kort voor de bijeenkomst verschijnen, kan er nog van alles gebeuren. Strategen gokken op een lichte terugval in de belangrijkste kerninflatiecijfers, maar dit is in de eurozone een moeilijkere indicator gebleken dan in de VS en de hoop van de markt is al eerder teleurgesteld. Wat het uiteindelijke besluit ook zal zijn, wij verwachten dat de communicatie erop zal wijzen dat de besluiten van de Raad sterk afhankelijk blijven van de gegevens en dat de wandelcyclus in Europa nog een paar maanden langer zal duren.
Pond
Wij zijn blij met de outperformance van het pond tot dusver dit jaar, want wij hadden het pond aangemerkt als een van de meest ondergewaardeerde belangrijke valuta. Alleen al de afwezigheid van negatieve nieuwsstroom uit het VK lijkt voldoende om het pond omhoog te stuwen en beter te presteren dan de dollar en de euro. De aanhoudende inflatie en stijgende lonen zullen voorkomen dat de Bank of England binnenkort overschakelt op een afwachtende houding, en nu de Fed het einde van de huidige verhogingscyclus nadert, verwachten wij dat het pond goed ondersteund blijft.
Dollar
De Fed zal naar verwachting 25 bp verhogen, maar de sleutel voor de dollar zal de communicatie bij dit besluit zijn. Enerzijds zijn de prijzen en lonen verre van consistent met een terugkeer naar 2% inflatie. Anderzijds lijkt de bankencrisis weliswaar te zijn bedwongen, maar de gevolgen ervan voor de beschikbaarheid van krediet komen bovenop de aanzienlijke monetaire verkrapping door de Fed. De arbeidsmarktindicatoren wijzen de laatste tijd op enige vertraging, zij het van een zeer hoog tempo. Wij denken dat de belangrijkste hoop voor de dollar zou komen in de vorm van een aanzienlijke terugslag van de Fed tegen de verlagingen die de markten later dit jaar hebben ingeprijsd en/of een sterker dan verwacht rapport over de niet-landbouwlonen vrijdag.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
DEEL
