Weinig volatiliteit in een week met weinig data
- Terug naar alle blogs
- Latest
De valutamarkten bleven vorige week grotendeels rustig, omdat er geen belangrijke macro-economische rapporten of beleidsnieuws waren. De beperkte gegevens die naar buiten kwamen, bevestigden voornamelijk het beeld van een sterke Amerikaanse economie met groeiende vraag en langzaam verbeterende groei in Europa, terwijl de inflatiedruk in het Verenigd Koninkrijk relatief hoog blijft. Uiteindelijk sloten alle G10-valuta’s de week af binnen 1% van hun startpunt. De bewegingen op de opkomende markten waren breder, maar er was geen duidelijk gemeenschappelijk thema te ontwaren.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De communicatie van de ECB over toekomstige beleidsmaatregelen heeft grotendeels bevestigd dat de eerste renteverlaging in juni zal plaatsvinden, maar toekomstige stappen zijn nog onzeker en zullen afhangen van de beschikbare data. De verbetering van de economische gegevens, het nog bestaande verschil tussen de kerninflatie en de recente houding van de Federal Reserve, pleiten allemaal tegen een agressieve verlaging van de rente. De huidige marktverwachtingen van drie renteverlagingen vóór het einde van het jaar zijn veel voorzichtiger dan enkele weken geleden, maar blijven afhankelijk van een voortdurende neerwaartse trend in de inflatie.
Pond
Vorige week waren zowel de lonen van februari als de inflatie van maart positief in het VK, wat aangeeft dat het voor de Bank of England moeilijker zal zijn om renteverlagingen te rechtvaardigen dan voor de ECB. We verwachten dat het pond gedurende 2024 een constructief beeld zal laten zien, gezien de achtergrond van hoge rentetarieven, aanhoudende inflatiedruk en veerkrachtige economische groei. PMI-gegevens van deze week uit het VK zullen naar verwachting positief blijven en in lijn zijn met de gezonde groei die we hebben gezien in de laatste paar maandelijkse GDP-rapporten.
Dollar
Sterke economische gegevens (het verrassend positieve detailhandelsrapport van deze week bijvoorbeeld) en aanhoudende inflatiedruk hebben de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve dit jaar drastisch veranderd. De communicatie van Fed-functionarissen is overwegend hawkish en in lijn met deze herziene verwachtingen. Men denkt niet dat de rente in juni verlaagd zal worden, en er wordt bijna geen enkele renteverlaging verwacht voor het eind van het jaar. De dollar heeft op basis hiervan terrein gewonnen, maar naar onze mening zijn de huidige niveaus enigszins overgewaardeerd. Een verdere stijging zou aanzienlijk sterkere inflatiegegevens vereisen dan wat we tot nu toe hebben gezien.
Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?
Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.